LIONAX a annoncé le 28 novembre qu'il allait acquérir 51% de Guanhua Cyber Solutions (GCS). Afin d'aider les investisseurs à comprendre cette acquisition stratégique, James Yang, Président et Directeur Général répond aux questions des investisseurs :

« Pourquoi voulez vous faire cette acquisition, trois mois après la cotation de LIONAX sur Euronext ? »
James : En fait, nous envisagions cette acquisition depuis quelque temps déjà. CGS possède des atouts précieux pour le développement futur des Systèmes de Surveillance de la Pression des Pneus (SSPP) et des capteurs de pression digitaux de LIONAX. Avant cette acquisition, notre activité principale se limitait à l'industrie automobile. Avec GCS, nous allons élargir notre offre au secteur du transport au sens large du terme, particulièrement en Chine. Nous avons de bonnes chances de réussir à intégrer les produits SSPP dans les systèmes d'information des transports publics. Enfin, GCS en elle-même est une entreprise très profitable (plus de 40% de marge nette en 2007) avec une croissance élevée (plus de 70% pour le chiffre d'affaires et 150% pour le résultat net en 2007 par rapport à 2006). Ces chiffres sont basés sur une projection de novembre 2007 et devraient être très proches de la réalité. Avant l'ajustement des résultats audités de 2007, nous allons payer 7 659 000€ pour acquérir 51% de GCS, ce qui représente un PER de moins de 8 fois. A mon avis, ceci est une très bonne acquisition pour les investisseurs de LIONAX, puisque les actions chinoises sur la plupart des places financières dans le monde traitent sur des niveaux de PER de plus de 30 fois.

Ci-dessous le comparatif des prévisions pour LIONAX avant et après l'acquisition *:

Les chiffres sont en milliers d'euros, basés sur les prévisions du management

« Qu'en est-il de l'activité propre de LIONAX ? Allez-vous allouer suffisamment de moyens et de ressources pour continuer à la faire croître ? »
James : Nous progressons remarquablement dans notre activité SSPP. L'année 2007 est une année importante pour la mise en œuvre du TREAD Act. A ce jour, le nombre total de commandes reçues est déjà 100 fois supérieur à celui de l'année dernière. Nous avons annoncé récemment notre coopération avec Yutong Group. D'autres très bonnes nouvelles vont bientôt être annoncées, et nous confortent dans notre capacité à créer de la valeur pour nos actionnaires. Le développement de notre prochaine génération de capteur digital de pression se déroule conformément à nos prévisions. Je suis satisfait des progrès réalisés. Nous communiquerons prochainement sur ces sujets.

« Il y a eu un scandale récent sur Euronext à propos d'une valeur étrangère cotée à Paris. Avez-vous des commentaires à ce sujet ? »
James : Nous en avons eu connaissance. En ce qui concerne LIONAX, je peux vous assurer que le management et les employés se concentrent sur la croissance de notre activité et sont déterminés à créer de la valeur pour nos actionnaires. Nous voulons nous assurer que les investisseurs comprennent notre activité. LIONAX est présent dans différents pays et fait auditer ses comptes par une société d'audit internationale. De ce point de vue nous sommes en accord avec les meilleures pratiques internationales. Sur le plan opérationnel, Kysonix, qui est notre filiale à 100% et représente une activité majeure pour LIONAX, est audité chaque année par le Bureau Veritas pour la certification ISO/TS16949 (n° de certification 206731). Leurs auditeurs sont venus dans notre usine pour effectuer des tests et examiner nos process, et nous sommes très honorés d'avoir obtenu cette certification.

« GCS semble être une excellente opportunité. Pouvez-vous nous en dire un peu plus ? »
James : Bien sûr. La croissance de GCS pour 2008 sera d'au moins 50% et l'activité aura été multipliée par 3 à 4 fois d'ici 2010. Un autre point positif est que les commandes confirmées de GCS représentent déjà 70% des projections de chiffre d'affaires pour 2008, ce qui donne une visibilité excellente sur le business. Toutes les sociétés ne peuvent par dire cela. Comme déjà mentionné dans le communiqué de presse annonçant l'acquisition, la Chine en est encore à ses débuts dans la construction et l'amélioration de son système de transport public dans plus de 100 villes de plus d'un million d'habitants. GCS détient plus de 80% de part de marché sur ce segment. Une autre chose intéressante : la position dominante de GCS dans les systèmes d'information publics lui donne la propriété ou une influence importante sur la plupart des écrans LCD dans le Métro, stations de RER et Trains à Grande Vitesse. Cette particularité représente un énorme atout pour une stratégie de diversification dans la publicité. Il y a une expérience similaire avec Focus Media en Chine, qui possède des écrans LCD dans des immeubles de luxe en Chine et qui a poursuivi avec succès cette stratégie dans le domaine de la publicité. Cette société est cotée au Nasdaq (symbole : FMCN) et est capitalisée à plus de 6 milliards de $US. Ceci est une question stratégique à long terme que nous discutons avec GCS. Cela représente une opportunité de croissance et de diversification très significative avec un réel potentiel à long terme. Bien sûr, pour l'heure, nous solidifions nos bases et nous nous attachons à faire croître notre activité existante. Je pense que GCS offre des synergies commerciales importantes qui nous aideront à réaliser ces objectifs.